Время бояться
SPX с 2009 г. вырос в 4.5 раза, с 666 до 3260
Вы понимаете, что все эти американские пузыри лопнут, причем скорее рано, чем поздно.
Финансовые пузыри демонстрируют три динамики: первая нам наиболее знакома – человеческая алчность, желание воспользоваться неожиданной удачей и обогатиться без усилий.
Вторая динамика получает намного меньше внимания: финансовые мании возникают, когда нет других, более продуктивных, прибыльных применений капитала, и такие периоды случаются, когда доступно изобилие кредита, способного раздувать пузыри.
Люди реагируют на стимулы, предлагаемые системой: если торговля наркотиками может приносить чистыми 20,000$ в месяц в сравнении с 2,000$ в месяц на обычной работе, то определенный процент трудовых ресурсов воспользуется этой асимметрией.
В американской нынешней экономике корпорации потратили $2.5 трлн на выкуп собственных акций, так как это приносит самый высокий не требующий усилий доход. Здесь отражено две реальности:
1. Корпорации не могут найти других, более продуктивных, прибыльных применений капитала, кроме выкупа собственных акций (обогащающих управляющих посредством фондовых опционов и 10% американских домохозяйств, владеющих 93% акций).
2. Благодаря вливанию Федеральной резервной системой (ФРС) и другими центральными банками в финансовый сектор триллионов долларов почти бесплатного кредита, корпорации могут брать взаймы для своих игр миллиарды долларов по исторически беспрецедентным почти нулевым ставкам.
Возьмите несколько миллиардов кредита под 2.5%, вложите их в выкуп собственных акций – и пожинайте прибыль, когда Ваши акции растут на 10%. Вспомним базовый механизм выкупа акций: при сокращении числа акций в обращении продажи и прибыль на акцию растут – не потому, что компания получила больше выручки и прибыли, а потому что акций стало меньше из-за выкупов.
Примечание для любителей поспорить: если бы корпорации считали, что они могут заработать больше, инвестировав $2.5 трлн в альтернативные проекты, а не в выкуп акций, то они бы так и поступили. Это говорит о приближении краха нынешней экономической модели.
Как отмечают различные источники, корпоративный выкуп акций был главным движителем роста их цен. И это движет третьей динамикой пузырей:
Когда пузырь продолжает раздуваться дальше всякой рациональной стоимости, рациональные инвесторы сдаются и присоединяются к безумию. Опять же, такая готовность отказаться от рациональности отчасти движима алчностью, а также дефицитом других, более привлекательных объектов инвестиций.
Пузырчатая экономика – это больная экономика, поскольку пузыри доказывают, что слишком много капитала преследует слишком мало продуктивных применений. ФРС и другие центральные банки создали триллионы долларов, юаней, евро и иен, чтобы ими могли играть корпорации и финансисты, а также, в меньшей степени, покупатели жилья, посредством низких ипотечных ставок и федеральных гарантий по ипотеке.
Как следствие, в пузыре недвижимости могут участвовать обычные люди. И несмотря на заявления о том, что это не пузырь ввиду органичного спроса, жилищный рынок определенно пребывает в пузыре, как и акции, облигации, предметы искусства и т. д.
Когда создаешь из воздуха триллионы долларов, юаней, евро и иен, ты создаешь стимулы для раздутия пузырей. Когда реальная экономика больна и предлагает мало продуктивных применений для всего этого избыточного капитала, это лишь подливает масло в спекулятивный огонь.
Вот в чем проблема: все пузыри лопаются, независимо от других условий. Создание новых триллионов ничего не изменит, как и привлечение в казино новых игроков, заявления о здоровье пузырчатой экономики и обещания о торговом соглашении с Китаем.
Все американские пузыри лопнут, причем скорее рано, чем поздно. Фондовый рынок движется немного быстрее, чем рынки жилья и облигаций, но пузыри, наблюдаемые на всех рынках, лопнут, к всеобщему огорчению.
Можно добавить и четвертую динамику пузырей: никто не верит, что пузыри могут лопнуть, пока не станет слишком поздно, чтобы выйти сухим из воды.
Мы часто слышим, что американская экономика цветет и пахнет, что ФРС и далее будет поддерживать рынки вливанием новой ликвидности… Это говорят люди, ничего не понимающие в экономике! Дилетанты, ищущие хоть какого признания.
Если рынок так здоров, почему ФРС за несколько месяцев панически печатает свыше $1 трлн? ФРС осенью в мгновение ока напечатала $213 млрд на сделки РЕПО и еще $336 млрд на покупку активов и пообещала напечатать еще $200+ млрд на РЕПО и $300+ млрд на покупку активов, что в общей сложности составит паническое печатание свыше $1 трлн.
Почему ФРС была вынуждена панически напечатать $1 трлн, чтобы отсрочить крах своего фальшивого рынка? Дает о себе знать моральный риск, и ФРС переживает полноценную паническую атаку, потому что сверхбогатые (банки, корпорации, финансисты) не боятся, что ликвидность может истощиться и на рынках не останется спроса, т. е. покупатели исчезнут и не будет кому покупать их переоцененные активы по ценам пузырей. Если Вы думаете, что всегда можно успеть продать, то знайте, что ликвидность может истощиться за одну ночь, а спрос – исчезнуть. Мало кто понимает, что рынки по своей сути нестабильны и подвержены внезапной, хаотичной турбулентности. На полноправном рынке с нетронутым ценообразованием покупатели и продавцы понимают, что риск не может быть уменьшен до нуля, и торгуют соответственно спокойно и без нервов.
Откуда же взялись такие гигантские объёмы, неужто это все живые деньги?
Нет! Маленький грязный секрет, о котором никто не осмеливается шептаться, чтобы не спровоцировать лавину с положительной обратной связью, заключается в том, что этот рынок, зависящий от манипуляций ФРС, неликвиден: если начнутся серьезные продажи, покупателей будет недостаточно, чтобы отсрочить полный крах пузырей. Сухими из воды смогут выйти лишь несколько % участников этого казино… и выходить они будут, когда иные лишь входят и мечтают :)
Игра ФРС заключается в создании иллюзии ликвидности, выступая покупателем последней инстанции, только теперь ФРС – единственный покупатель. Таковы токсические последствия 12 долгих лет социализма для сверхбогатых от ФРС: благодаря разрушению ФРС ценообразования сверхбогатые больше не беспокоятся о ликвидности, и их игра сводится к левериджу.
ЛЕВЕРИДЖ уже помог Америке нё сдохнуть вчера:)
Но на нашем фальшивом, контролируемом ФРС рынке покупатели и продавцы в высшей степени уверены, что ФРС всегда будет покупать активы, независимо от цены, и поэтому они и торгуют соответственно: нет пределов левериджу, деривативным позициям, кредитным линиям, выкупам акций и валютным свопам – ФРС заверила узаконенных мародеров: «Все горизонты открыты, играйте на миллиарды долларов, а мы выкупим ваши переоцененные активы, если ситуация станет опасной».
Таким образом, этот тонкокожий рынок фундаментально неликвиден, чем и объясняется внезапное паническое печатание ФРС $1 трлн, что примерно равно годовому ВВП Индонезии.
Основательное уничтожение ФРС ценообразования и повышение морального риска породило монстра, который вот-вот сожрет фальшивый фасад «рынка» ФРС. Обогащение сверхбогатых было увлекательным, но близится время платить по кармическим счетам за манипуляцию и пропаганду ФРС, и мало кто из чрезмерно самодовольных и самоуверенных участников «рынка» готов к краху иллюзии ликвидности ФРС.
Пора закругляться, мозг истощен до неузнаваемости:)
После 10 лет беспрецедентного роста некоторые части реальной экономики наконец перегреваются: издержки накаляются, безработица на историческом минимуме, оптимизм мелкого бизнеса высок и т. д. – классические индикаторы достижения вершины цикла!
Финансовые активы подстегивались к рекордным максимумам в пузыре всего. Принцип «покупай на спаде» работал для акций, облигаций и недвижимости – разве это может не нравиться?
В классической экономике существуют принцип цикличности, когда за линейной стадией роста следует нелинейная фаза спада.
Коротко: лтнейная означает, что 1 покупатель на входе дает 1 продавца на выходе. Нелинейная означает, что 1 покупатель на входе дает 100 продавцов на выходе. В первом случае движение контролируемое, во втором нет.
Предыдущие два пузыря, достигшие пика/лопнувшие в 2000-01 и 2008-09 гг. уже тогда продемонстрировали нелинейную динамику, до чертиков напугавшую центральные банки и государственные власти, привыкшие к линейным системам.
В панике бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен опустил процентные ставки до исторических минимумов, чтобы раздуть новый пузырь, этим самым гарантируя, что он приведет к еще большему нелинейному разрушению, но при этом сыграл на стороне финансовых воротил из клана Ротшильдов, которые смогли привести к власти своего «кириенко» и запустили по всему миру процесс разрушения финансовых устоев.
Вот многие ворчат, мол кризис ждём с 2017 года… я тоже ждал тогда, можете почитать посты 2016 года. Но в этом засада, что полностью нарушены экономические законы, вследствие чего анализ практически не работает.
Традиционное мышление, хорошо работающее в линейные эры, катастрофически плохо подготовлено к ориентированию в нелинейные эры, наподобие ожидаемой в 2020 г. – как раз по расписанию.
Взаимосвязанность глобальных рынков означает, что небольшая искра на любом далеком рынке ( я думаю это будет Китай) может быстро перерасти в пожар. Вместе это создает идеальное подспорье для кризиса и обвала: никто на самом деле ничего не знает, потому что сигналы искажены, но все думают, что они всё знают, – продавай волатильность и покупай на спаде. Всё отлично работает, но лишь до поры до времени. И это время все ближе…
Берегите себя! Удачи!
Вы понимаете, что все эти американские пузыри лопнут, причем скорее рано, чем поздно.
Финансовые пузыри демонстрируют три динамики: первая нам наиболее знакома – человеческая алчность, желание воспользоваться неожиданной удачей и обогатиться без усилий.
Вторая динамика получает намного меньше внимания: финансовые мании возникают, когда нет других, более продуктивных, прибыльных применений капитала, и такие периоды случаются, когда доступно изобилие кредита, способного раздувать пузыри.
Люди реагируют на стимулы, предлагаемые системой: если торговля наркотиками может приносить чистыми 20,000$ в месяц в сравнении с 2,000$ в месяц на обычной работе, то определенный процент трудовых ресурсов воспользуется этой асимметрией.
В американской нынешней экономике корпорации потратили $2.5 трлн на выкуп собственных акций, так как это приносит самый высокий не требующий усилий доход. Здесь отражено две реальности:
1. Корпорации не могут найти других, более продуктивных, прибыльных применений капитала, кроме выкупа собственных акций (обогащающих управляющих посредством фондовых опционов и 10% американских домохозяйств, владеющих 93% акций).
2. Благодаря вливанию Федеральной резервной системой (ФРС) и другими центральными банками в финансовый сектор триллионов долларов почти бесплатного кредита, корпорации могут брать взаймы для своих игр миллиарды долларов по исторически беспрецедентным почти нулевым ставкам.
Возьмите несколько миллиардов кредита под 2.5%, вложите их в выкуп собственных акций – и пожинайте прибыль, когда Ваши акции растут на 10%. Вспомним базовый механизм выкупа акций: при сокращении числа акций в обращении продажи и прибыль на акцию растут – не потому, что компания получила больше выручки и прибыли, а потому что акций стало меньше из-за выкупов.
Примечание для любителей поспорить: если бы корпорации считали, что они могут заработать больше, инвестировав $2.5 трлн в альтернативные проекты, а не в выкуп акций, то они бы так и поступили. Это говорит о приближении краха нынешней экономической модели.
Как отмечают различные источники, корпоративный выкуп акций был главным движителем роста их цен. И это движет третьей динамикой пузырей:
Когда пузырь продолжает раздуваться дальше всякой рациональной стоимости, рациональные инвесторы сдаются и присоединяются к безумию. Опять же, такая готовность отказаться от рациональности отчасти движима алчностью, а также дефицитом других, более привлекательных объектов инвестиций.
Пузырчатая экономика – это больная экономика, поскольку пузыри доказывают, что слишком много капитала преследует слишком мало продуктивных применений. ФРС и другие центральные банки создали триллионы долларов, юаней, евро и иен, чтобы ими могли играть корпорации и финансисты, а также, в меньшей степени, покупатели жилья, посредством низких ипотечных ставок и федеральных гарантий по ипотеке.
Как следствие, в пузыре недвижимости могут участвовать обычные люди. И несмотря на заявления о том, что это не пузырь ввиду органичного спроса, жилищный рынок определенно пребывает в пузыре, как и акции, облигации, предметы искусства и т. д.
Когда создаешь из воздуха триллионы долларов, юаней, евро и иен, ты создаешь стимулы для раздутия пузырей. Когда реальная экономика больна и предлагает мало продуктивных применений для всего этого избыточного капитала, это лишь подливает масло в спекулятивный огонь.
Вот в чем проблема: все пузыри лопаются, независимо от других условий. Создание новых триллионов ничего не изменит, как и привлечение в казино новых игроков, заявления о здоровье пузырчатой экономики и обещания о торговом соглашении с Китаем.
Все американские пузыри лопнут, причем скорее рано, чем поздно. Фондовый рынок движется немного быстрее, чем рынки жилья и облигаций, но пузыри, наблюдаемые на всех рынках, лопнут, к всеобщему огорчению.
Можно добавить и четвертую динамику пузырей: никто не верит, что пузыри могут лопнуть, пока не станет слишком поздно, чтобы выйти сухим из воды.
Мы часто слышим, что американская экономика цветет и пахнет, что ФРС и далее будет поддерживать рынки вливанием новой ликвидности… Это говорят люди, ничего не понимающие в экономике! Дилетанты, ищущие хоть какого признания.
Если рынок так здоров, почему ФРС за несколько месяцев панически печатает свыше $1 трлн? ФРС осенью в мгновение ока напечатала $213 млрд на сделки РЕПО и еще $336 млрд на покупку активов и пообещала напечатать еще $200+ млрд на РЕПО и $300+ млрд на покупку активов, что в общей сложности составит паническое печатание свыше $1 трлн.
Почему ФРС была вынуждена панически напечатать $1 трлн, чтобы отсрочить крах своего фальшивого рынка? Дает о себе знать моральный риск, и ФРС переживает полноценную паническую атаку, потому что сверхбогатые (банки, корпорации, финансисты) не боятся, что ликвидность может истощиться и на рынках не останется спроса, т. е. покупатели исчезнут и не будет кому покупать их переоцененные активы по ценам пузырей. Если Вы думаете, что всегда можно успеть продать, то знайте, что ликвидность может истощиться за одну ночь, а спрос – исчезнуть. Мало кто понимает, что рынки по своей сути нестабильны и подвержены внезапной, хаотичной турбулентности. На полноправном рынке с нетронутым ценообразованием покупатели и продавцы понимают, что риск не может быть уменьшен до нуля, и торгуют соответственно спокойно и без нервов.
Откуда же взялись такие гигантские объёмы, неужто это все живые деньги?
Нет! Маленький грязный секрет, о котором никто не осмеливается шептаться, чтобы не спровоцировать лавину с положительной обратной связью, заключается в том, что этот рынок, зависящий от манипуляций ФРС, неликвиден: если начнутся серьезные продажи, покупателей будет недостаточно, чтобы отсрочить полный крах пузырей. Сухими из воды смогут выйти лишь несколько % участников этого казино… и выходить они будут, когда иные лишь входят и мечтают :)
Игра ФРС заключается в создании иллюзии ликвидности, выступая покупателем последней инстанции, только теперь ФРС – единственный покупатель. Таковы токсические последствия 12 долгих лет социализма для сверхбогатых от ФРС: благодаря разрушению ФРС ценообразования сверхбогатые больше не беспокоятся о ликвидности, и их игра сводится к левериджу.
ЛЕВЕРИДЖ уже помог Америке нё сдохнуть вчера:)
Но на нашем фальшивом, контролируемом ФРС рынке покупатели и продавцы в высшей степени уверены, что ФРС всегда будет покупать активы, независимо от цены, и поэтому они и торгуют соответственно: нет пределов левериджу, деривативным позициям, кредитным линиям, выкупам акций и валютным свопам – ФРС заверила узаконенных мародеров: «Все горизонты открыты, играйте на миллиарды долларов, а мы выкупим ваши переоцененные активы, если ситуация станет опасной».
Таким образом, этот тонкокожий рынок фундаментально неликвиден, чем и объясняется внезапное паническое печатание ФРС $1 трлн, что примерно равно годовому ВВП Индонезии.
Основательное уничтожение ФРС ценообразования и повышение морального риска породило монстра, который вот-вот сожрет фальшивый фасад «рынка» ФРС. Обогащение сверхбогатых было увлекательным, но близится время платить по кармическим счетам за манипуляцию и пропаганду ФРС, и мало кто из чрезмерно самодовольных и самоуверенных участников «рынка» готов к краху иллюзии ликвидности ФРС.
Пора закругляться, мозг истощен до неузнаваемости:)
После 10 лет беспрецедентного роста некоторые части реальной экономики наконец перегреваются: издержки накаляются, безработица на историческом минимуме, оптимизм мелкого бизнеса высок и т. д. – классические индикаторы достижения вершины цикла!
Финансовые активы подстегивались к рекордным максимумам в пузыре всего. Принцип «покупай на спаде» работал для акций, облигаций и недвижимости – разве это может не нравиться?
В классической экономике существуют принцип цикличности, когда за линейной стадией роста следует нелинейная фаза спада.
Коротко: лтнейная означает, что 1 покупатель на входе дает 1 продавца на выходе. Нелинейная означает, что 1 покупатель на входе дает 100 продавцов на выходе. В первом случае движение контролируемое, во втором нет.
Предыдущие два пузыря, достигшие пика/лопнувшие в 2000-01 и 2008-09 гг. уже тогда продемонстрировали нелинейную динамику, до чертиков напугавшую центральные банки и государственные власти, привыкшие к линейным системам.
В панике бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен опустил процентные ставки до исторических минимумов, чтобы раздуть новый пузырь, этим самым гарантируя, что он приведет к еще большему нелинейному разрушению, но при этом сыграл на стороне финансовых воротил из клана Ротшильдов, которые смогли привести к власти своего «кириенко» и запустили по всему миру процесс разрушения финансовых устоев.
Вот многие ворчат, мол кризис ждём с 2017 года… я тоже ждал тогда, можете почитать посты 2016 года. Но в этом засада, что полностью нарушены экономические законы, вследствие чего анализ практически не работает.
Традиционное мышление, хорошо работающее в линейные эры, катастрофически плохо подготовлено к ориентированию в нелинейные эры, наподобие ожидаемой в 2020 г. – как раз по расписанию.
Взаимосвязанность глобальных рынков означает, что небольшая искра на любом далеком рынке ( я думаю это будет Китай) может быстро перерасти в пожар. Вместе это создает идеальное подспорье для кризиса и обвала: никто на самом деле ничего не знает, потому что сигналы искажены, но все думают, что они всё знают, – продавай волатильность и покупай на спаде. Всё отлично работает, но лишь до поры до времени. И это время все ближе…
Берегите себя! Удачи!
5 комментариев
Каждый наверное представляет себе рынок, как механизм, думаю самое правильное представление- это система шестеренок с пружиной, которая в свою очередь может сжиматься при вращении шестеренок в любую сторону, проф игроки выполняют роль храповика, который не даёт системе вернуться в равновесное состояние, а пружине разжаться, Так вот момент удаления храповика будет резкий выход энергии пружины, который придержат — потому как если это не сделать, то по принципу маятника она перейдет нулевое состояние и пойдет в обратную сторону — интересантов данного процесса нет. Вот так я себе представляю образование двойной вершины с соотношение падение к коррекции по времени примерно 1 к 3. Начало 4 кв. этого года, раньше, на мой взгляд, предпосылок нет))
Спасибо, Алексей Михайлович